ムーディーズがドイツの労働力の減少と高齢化の問題を指摘

公開日: : 最終更新日:2015/10/10 外国為替情報

格付け会社ムーディーズがドイツの労働力の減少と高齢化の問題を指摘し始めた。ムーディーズは12日(フランクフルト時間)レポートを使用して、ドイツの「Aaa」格付けと安定の見通しは、先進的で多様化し、そして高い競争力を目に見える経済によって支持されているとしても、労働力の減少と高齢化は、成長率の潜在的に負の影響を与える可能性があり、社会保障制度の持続可能性への脅威要因になることができると述べた。

ムーディーズの土ステンネストのみ選任アナリストは、「ドイツは経済規模が相当し、高い競争力を持つ経済にグローバル貿易および資本市場にうまく統合されている。また、大規模な国内市場の恩恵を受けている」と説明した。ドイツは世界4位の経済大国に昨年の名目国内総生産(GDP)は3兆6千億ドルとなった。これは米国(16兆8000億ドル)、中国(09兆2千億ドル)、日本(2兆9000億ドル)の後を継いだものである。ドイツの昨年の実質GDP成長率は0.4%で鈍化した。

ムーディーズは今年と来年にGDP成長率が1.7%増加すると予想した。堅調な民間消費と投資の増加のおかげだと説明した。なお、ムーディーズは、ドイツ経済が価格の面と非価格面での両方の競争力を示していると診断した。

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単位労働コストと実質実効為替レート

ドイツの単位労働コストと実質実効為替レートは、ヨーロッパの他の国に比べて相対的に改善された。非価格面でドイツは強力な法低比率の腐敗、良好なインフラ、技術革新能力などが肯定的だとムーディーズは説明した。かなりの透明性と政策目標のコンセンサス、ポリシーの高い信頼性と妥当性など、制度的にも強固な姿を見せてくれているとムーディーズは評価した。

ムーディーズは、「ドイツは1990年代の統一など、大規模な構造的衝撃を吸収する能力を実証した」と述べた。ムーディーズは、しかし、ドイツが経済協力開発機構(OECD)国の中で、他のどこよりも人口の高齢化と労働力の減少問題に直面していると指摘した。OECDによると、ドイツの潜在GDP成長率は2025年0.7%に低下すると推定された。2012年潜在成長率は1.6%であった。潜在成長率の低下は、主に雇用の減少が原因と分析された。

最近断行した年金改革は、2030年までに1千600億ユーロの費用がかかることにするものであり、人口的問題が大きくなるにつれ、その費用はさらに増えるものとムーディーズは予想した。ムーディーズはまた、ドイツ政府の財政状況や長期成長率の長期的悪化することが観測されると、ドイツの信用格付けの低下圧力が発生することがあると述べた。併せて、ユーロ圏のイタリアやスペインなど比較的規模が大きい国などを中心に、ユーロ圏の債務危機が再び浮上した場合は、また、ドイツの信用格付けに否定的であるとムーディーズは説明した。


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